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[198]  なぜドルが堅調?
□投稿者/ Toshi -(2008/08/25(Mon) 21:09:10)

    GI24ニュースで、米のファンダメンタルズは全く回復していないのに、ドルが堅調なのが理解出来ない・・と言う趣旨のコラムが流れて来ました。
    そのコラムが言うには、
    現在は円安過ぎる。多くの物資を輸入に頼っている日本はもっと円高にならなければならず、日米金融でバランスが良いのは90〜110円だと言う感じでした。

    この人が言っている事も有る面は間違いでは無いのですが、見ている側面が狭すぎる気がします。

    まず、ドルが堅調な理由は、一つはトレンド。ファンダメンタルズ全体に応じて相場が動く訳では無く、日々のちょっとした指標の積み重ねだったり、日々の原油価格の下落の積み重ねだったり、有る時はモデル系の食い物にされつつ、ちょっとずつトレンドが形成されて来ている訳で、誰の目にもアメリカが本気で経済回復しているとは思っていないにも関わらず、馬鹿みたいにちょっとした指標に大袈裟に反応するのは、単に市場がそれを理由にこじつけて相場を動かしたいだけだったり、前にも書いた通り、心理的にドルが回復しないと世界経済に与える悪影響が強い懸念から、敢えてそんな馬鹿らしい茶番劇の様なこじつけ理由による相場上昇に乗っかりやすい面が有ったりするからでは無いでしょうか。

    また、この人は今、円安過ぎると言うけれど、私は逆に円高過ぎると思っています。
    今の円高は、本来の日本の経済力が買われて円高になった訳でも何でも無く、単なる一時待避所として円が買われているに過ぎません。
    むしろ日本経済としては景気が下降気味(インフレ・デフレの説明でも書きましたが、日本はデフレ脱却中だった状態で原油高に見舞われた為、コスト・プッシュインフレを通り越してデフレ側に傾き、デフレ脱却から後退気味な状態です)なので、本来はもっと円安になっても良い常態なのですが、むしろ世界経済が混乱気味なので、やはり円は一時待避所になってしまっています。

    また、日本の貿易を語るなら、輸入だけじゃなくて輸出も考えねばダメですね。
    その上で貿易関係の実情を鑑みれば、円高は輸出入に有利と考えるのは余りに短絡です。
    輸入業者は、アメリカから何か輸入する際は、円高になった分の値上げを強いられる事が多々有り、結局高く買い物する事になります。
    (契約形態によりますが、例えば100円で売るよと言うアメリカ業者は損する訳で、黙っていないと言う事です。1ドルで売るよと言うアメリカ業者なら問題無いのですが)

    一方、輸出業者は円高の時は確実に被害を被ります。
    契約形態で100円で買うよと言うアメリカ業者は被害を被るので、その分、ディスカウントされ赤字が膨らむ事もしばしばです。また、1ドルで買うよと言う業者の場合は日本の業者は黙っていても損します。)

    そして、日本経済を一番支えているのは間違いなく輸入業者では無くて輸出業者です。

    更に言えば、日本の経済はかなりの比率で外資が動いている為、円高になれば海外投資家から日本企業株は売られ、円安になれば買われると言う実態も有り、単純に円高になれば日本経済が回復すると言うのはやはり短絡です。

    繰り返しになりますが、現代の日本経済は世界経済と共存関係に有りますので、世界経済が回復しないと日本経済も回復しません。
    その為には、やはり円安・ドル高、ユーロ安・ドル高にならないと原油高が収まらず中々、世界経済も日本経済も復活しない訳です。

    尚、最近の世界経済の感心は徐々にインフレ懸念から景気後退懸念に変化しつつ有ります。
    そりゃそうですよね、インフレ・デフレの説明で書いた通り、今回のインフレはコスト・プッシュ・インフレなのでドルが回復しない限り景気後退しか道は無いのですから。
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